玻璃稳住“脚跟”下跌中继or反转曙光？

谈到玻璃期货，大多数投资者都会为它2020年华丽的上涨行情所吸引。

在沙河等主供区限产，年中推进去库化进程持续加快，后疫情时代经济复苏向好，基建板块加速发展合力影响之下，玻璃期价分别于上半年和下半年“两”骑绝尘，涨势利眼。

但近段时间的玻璃走势似乎有那么些风雨飘摇的感觉，尤其是当下，受年终淡季因疫提前，市场走货速度下滑，样本企业库存累积，玻璃期价持续走下坡路。

而近期几个交易日，玻璃价格盘面表现有点企稳回升的意思，但回暖之余，仍有忧虑，这究竟是下跌中继？还是反转曙光呢？

截至2021年1月22日周五，玻璃期货主力05合约截至收盘报在1777元，收涨1.72％。

开工持续有增，在产日熔上移

就近段时间玻璃的供应角度来看，根据相关消息称，目前全国浮法玻璃生产线共计299条，在产253条，日熔量共计167725吨，较上周增加850吨，其中浮法玻璃在产日熔量已破16万吨，白坡在产日熔量已增加至15万吨，并且仍在继续增长当中。

其他方面，本周来看，点火复产生产线共有一条，没有额外的新点火、检修及转产线，具体为本溪玉晶玻璃850T/D三线点火复产。

可见，当前玻璃生产持续增长，短期供应端压力仍将显现。

走货明显不畅，累库大概率延续

玻璃库存近期一段时间整体而言呈现持续上涨态势，根据隆众数据显示，当前全国样本企业总的库存在1926.20万重箱，环比上涨31.07％，同比下降17.33％，库存天数9.9天。

受近来北方地区疫情影响，华北河北省严防严控，交通管制，物流受到影响，导致企业出货减少。沙河地区库存受此影响环比上涨183.16％至207.27万重箱。

华中湖北地区企业库存180.7万重箱，环比上涨36.36％；华东地区企业库存上升至17.27％至360.67万重箱；华南地区库存增长15.38％至120万重箱，西北地区外发沙河受限，库存加速累积，环比增加15.38％至120万重箱。

受各地厂区玻璃库存齐齐增长影响，后期玻璃厂累库现象或将逐步出现。

需求压力传导，短期展望受限

目前来看，玻璃需求主要以国内建筑装饰装订订单为主。随着现阶段冬季的到来，气温下降，天气情况对于建筑施工的影响越发明显，在寒冬期停工下，终端需求量或出现季节性下降。

同时，当前节点春节将至且今年由于疫情的特殊原因，国内大多采取提前，错峰放假的措施，建筑施工类企业也不例外，这或不利于需求的持续，消费端存在一定程度回落的可能，市场需求驱动力度逐渐减弱。

中期来看，建筑企业年后将逐步加快施工后端前进，“赶竣工”等现象或将代表性出现，这将对建筑玻璃的订单量带来利好，市场反弹驱动或将展开，中期需求展望预期乐观尚存。

综上所述，由于受到供应端阶段性增加，短期需求展望受限，玻璃厂累库大概率延续影响，玻璃价格近来高位回落明显，短期来看，疲态难以根本性改变，反弹幅度或将有限，预计仍以震荡偏弱为主，中期来看，关注建筑行业后面可能出现的“赶竣工”现象对玻璃订单的影响，重要关注基建领域需求拉动力度以及库存压力释放情况。