上海中期铜铅黄金早盘研发视点0903万芳

上海中期：铜铅黄金早盘研发视点0903

金融属性主导下周市场走势

伯南克在美联储年会上的演讲进一步确认了美联储的宽松倾向。虽然这种宽松倾向并不意味着QE3即将到来。但可以肯定的是美联储非常在意市场对于进一步宽松的预期。无论QE3是否推出，美联储都将艺术性的引导好市场对于QE3的预期。整体来看，维持宽松政策是美联储货币政策的主基调，这为市场金融属性的发挥打下了良好的基础。

本周公布数据和事件中，以9月6日欧洲央行议息会议和9月7日公布的美国非农就业数据最为重要。预期欧洲央行将在满足一定条件下以某种形式购买重债国国债，这将极大降低欧元崩溃的尾部风险爆发概率，从而刺激金融属性活跃。鉴于就业数据是美联储重点关注的指标，非农数据将为美联储再下周的议息会议提供指引。

8月官方PMI49.2，创下9个月以来的新低，且低于荣枯线50，反映国内经济形势仍不乐观。短期来看，新的稳增长政策出台概率不大。

因此，从大的格局上来看，短期来看，外强内弱的格局难以改观，金融属性强的品种依旧维持强势。重点推介金、银，受原油价格支撑，能化类品种亦可适当关注，铜则陷入金融属性刺激和商品属性打压格局中，若国内螺纹和股指出现反弹，或将为铜价大幅反弹创造良好的外部环境。

宏观股指

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